終端用戶(hù)壓價(jià)采購 市場(chǎng)交割剛性為主

近期，煤市呈現下行態(tài)勢。受產(chǎn)地價(jià)格回落、限價(jià)政策發(fā)揮作用等因素影響，貿易商心態(tài)趨于悲觀(guān)，有點(diǎn)扛不住了，報價(jià)逐步下移。雖然高溫天氣使得日耗處于高位水平，部分地區電廠(chǎng)存煤消耗較快，補庫積極性提高；但受長(cháng)協(xié)保供增多影響，電廠(chǎng)主打長(cháng)協(xié)。此外，處于“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心態(tài)影響，終端對現貨觀(guān)望情緒升溫，剛需采購壓價(jià)明顯，市場(chǎng)成交較為冷清。

主產(chǎn)地區市場(chǎng)需求疲軟，煤價(jià)延續弱勢，對港口市場(chǎng)煤支撐作用降低。環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒轉弱，貿易商積極出貨，部分發(fā)運企業(yè)賠本甩賣(mài)。而下游電廠(chǎng)高日耗持續，沿海八省電廠(chǎng)日耗保持在210-223萬(wàn)噸之間；在政策壓力以及長(cháng)協(xié)保供、增產(chǎn)增運、高庫存壓力之下，電廠(chǎng)拿貨積極性有限，整體成交不多，煤價(jià)已跌至政府限價(jià)區間。本周，南方降雨頻繁，高溫有所緩和，華東電廠(chǎng)日耗小幅回落，去庫進(jìn)程逐漸放緩。國務(wù)院再次強調堅決防止拉閘限電，要求進(jìn)一步提升煤炭電力穩定供應能力。為保障順利迎峰度夏，電廠(chǎng)長(cháng)協(xié)煤兌現拉運需求持續釋放，到港拉煤船舶有所增加，環(huán)渤海港口庫存回落；但電廠(chǎng)對市場(chǎng)煤的需求依舊疲弱；終端需求維持低位，僅少許進(jìn)行剛需壓價(jià)采購。

夏季已過(guò)去一半，但終端用戶(hù)庫存高位，電煤長(cháng)協(xié)保供加碼，促使終端對市場(chǎng)的采購需求減少。雖然正值“迎峰度夏”用煤高峰期，電煤高日耗將帶動(dòng)終端庫存加快消耗，但受供應及時(shí)影響，當前電廠(chǎng)庫存水平仍處于相對高位。其中，統調電廠(chǎng)和重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤不降反升，而沿海八省電廠(chǎng)和沿海六大電廠(chǎng)存煤略有下降，根本形不成大規模采購。日前，上級主管部門(mén)發(fā)布了關(guān)于簽訂不規范電煤中長(cháng)期合同進(jìn)行核查整改的通知，對于產(chǎn)量、價(jià)格、履約兌現率等措施將更加嚴厲。

但今日開(kāi)始，大范圍高溫天氣再度卷土重來(lái)，南方“火爐”模式將持續到月底，高日耗持續在線(xiàn)。此次高溫相對偏南，華東地區高溫略有緩解。后續市場(chǎng)變化，需要關(guān)注電廠(chǎng)日耗變化情況，如果下游日耗能夠再度創(chuàng )新高的話(huà)，后續采購需求仍有釋放預期。在長(cháng)協(xié)煤炭充足供應的情況下，夏季，煤價(jià)反彈的幾率不大。即使八月上旬市場(chǎng)出現反彈，漲幅也非常有限。